Andamento dei prezzi del whisky negli ultimi cinque anni: fattori e previsioni

Negli ultimi cinque anni i prezzi del whisky hanno subito variazioni significative.

• La produzione di whisky giapponese è diminuita di quasi l'80% dalla metà degli anni '80, creando scarsità e aumentando la domanda.

• I record d'asta mostrano bottiglie eccezionali come il Karuizawa 1960 The Archer, venduto a 140.140 dollari, e lo Yamazaki 55 anni, che ha raggiunto i 256.162 dollari.

• Nel 2023, i prezzi dei whisky rari sono aumentati del 13%, nonostante il calo del mercato dei vini pregiati.

• Le nuove normative del 2024 richiedono ora che le bottiglie etichettate come “giapponesi” soddisfino standard rigorosi, aumentando l'autenticità e il valore a lungo termine. Questi movimenti sottolineano l'importanza di comprendere le forze di mercato per collezionisti, investitori e appassionati.

Punti chiave

• I prezzi del whisky sono cambiati molto negli ultimi cinque anni a causa della carenza di offerta, soprattutto di whisky giapponese, e della crescente domanda di bottiglie rare.

• Fattori economici come tasse, dazi e inflazione influenzano i costi del whisky e possono causare aumenti e diminuzioni dei prezzi sul mercato.

• Le correzioni del mercato hanno abbassato i prezzi e i volumi delle aste, creando buone opportunità per gli acquirenti di trovare bottiglie di qualità a prezzi migliori.

• Diversi segmenti di whisky soddisfano le esigenze di vari acquirenti, dai consumatori abituali ai collezionisti e agli investitori, quindi conoscere il mercato aiuta a fare scelte intelligenti.

• Il mercato del whisky dovrebbe crescere costantemente, ma gli acquirenti dovrebbero prestare attenzione a rischi quali normative, problemi di approvvigionamento e contraffazione per rimanere un passo avanti.

Cronologia dei prezzi del whisky

Crescita e hype

Tra il 2012 e il 2022, il mercato del whisky ha vissuto un periodo di rapida crescita e entusiasmo. Le elevate aliquote fiscali sugli alcolici in Canada hanno svolto un ruolo significativo nel determinare le dinamiche dei prezzi. Ad esempio, la Columbia Britannica ha imposto imposte combinate sulle vendite e provinciali che hanno aumentato i costi al dettaglio, mentre l'Ontario ha mantenuto l'HST a zero sull'alcol, mantenendo stabili i prezzi al dettaglio. Queste politiche fiscali hanno spinto le distillerie ad aumentare i volumi di produzione per mantenere la redditività, influenzando sia la disponibilità che i prezzi.

Declino e volatilità

Dopo l'impennata dei prezzi, il mercato del whisky è entrato in una fase di declino e volatilità.

• I volumi e i valori delle vendite all'asta sono diminuiti drasticamente dopo aver raggiunto il picco nel 2021-2022, in particolare per i lotti di fascia alta.

• I valori delle esportazioni sono diminuiti del 9,5% rispetto al 2022, pur rimanendo al di sopra dei livelli pre-pandemia, a indicare che la domanda è rimasta sostenuta nonostante le correzioni a breve termine.

• Le correzioni del mercato sono iniziate nel 2023, con la stabilizzazione o il calo dei prezzi sia del whisky in botte che di quello imbottigliato.

• Fattori macroeconomici, quali l'inflazione, l'aumento dei tassi di interesse e l'incertezza geopolitica, hanno ridotto l'entusiasmo degli acquirenti e l'attività speculativa.

• Le distillerie e le case d'asta hanno adeguato le loro strategie, concentrandosi maggiormente sui collezionisti e meno sugli investitori speculativi.

Nel 2023, le esportazioni di whisky scozzese hanno raggiunto un totale di 5,6 miliardi di sterline, con 1,35 miliardi di bottiglie spedite in tutto il mondo. Sebbene i valori delle esportazioni siano diminuiti, hanno comunque superato del 14% i dati pre-pandemia. L'economia britannica ha dovuto affrontare diverse sfide, tra cui l'aumento del costo della vita e la cautela dei consumatori, che hanno contribuito a un calo delle vendite e a un cambiamento delle strategie commerciali.

Recente stabilizzazione

A metà del 2024, il mercato del whisky ha iniziato a mostrare segni di stabilizzazione.

• I volumi e i valori delle negoziazioni sul mercato secondario (https://spiritory.com/blog/top-10-scotch-whiskies-under-100-for-2025-en) hanno continuato a diminuire fino al terzo trimestre del 2024, raggiungendo livelli bassi anche tenendo conto degli effetti stagionali.

• Alcuni segmenti, come i whisky scozzesi e irlandesi, hanno mostrato una stabilità dei prezzi o lievi aumenti a partire dalla metà del 2024.

• Marchi come Macallan e Springbank, che avevano registrato un calo significativo dei prezzi nei due anni precedenti, sono passati a un andamento laterale dei prezzi, segnalando una stabilizzazione precoce.

• Il contesto di mercato è diventato più misurato, con un'attenzione particolare ai collezionisti di lungo periodo piuttosto che agli speculatori di breve termine.

Nota: la cronologia delle variazioni dei prezzi del whisky riflette un ciclo di hype, correzione e stabilizzazione. Collezionisti e investitori dovrebbero monitorare attentamente queste tendenze per identificare nuove opportunità e gestire efficacemente i rischi.

Fattori di mercato

Domanda e offerta

La domanda e l'offerta giocano un ruolo centrale nel determinare i prezzi del whisky. I produttori spesso devono affrontare limiti di capacità, soprattutto per le espressioni rare o invecchiate. Quando l'offerta non riesce a soddisfare la domanda, i prezzi aumentano. I dati empirici dei paesi dell'OCSE tra il 2003 e il 2016 mostrano che le accise sulle bevande alcoliche, compreso il whisky scozzese, vengono spesso trasferite sui prezzi al dettaglio.

Pressioni economiche

Le pressioni economiche, come l'inflazione e le tensioni commerciali, influenzano direttamente i prezzi del whisky e la volatilità del mercato. L'aumento dei costi energetici e le interruzioni della catena di approvvigionamento aumentano le spese di produzione. Quando i dazi aumentano, i costi di produzione possono aumentare dal 15% al 30%. Questi cambiamenti costringono i produttori ad adeguare le loro strategie di prezzo. L'imposizione di un dazio del 200% sulle importazioni di alcolici dall'Europa ha portato a un calo immediato delle azioni delle principali società produttrici di alcolici e degli indici di mercato più ampi. La tabella seguente riassume i principali fattori economici che influenzano i prezzi del whisky:

Questi fattori si combinano per creare un contesto difficile sia per i produttori che per i consumatori.

Regolamentazione e commercio

Le politiche di regolamentazione e commerciali hanno un impatto misurabile sui prezzi del whisky. Le tendenze recenti includono:

• I requisiti di sostenibilità nei principali mercati impongono ai produttori di monitorare il consumo di acqua, le emissioni di carbonio e i rifiuti di imballaggio. Queste norme spingono le aziende ad adottare metodi più ecologici, che possono aumentare i costi.

• Gli adeguamenti tariffari statunitensi del 2025 sul whisky scozzese importato hanno aumentato i costi di trasporto. I produttori e gli importatori si concentrano ora maggiormente sui prodotti premium per compensare queste spese.

• Le politiche commerciali hanno portato a un aumento dei prezzi al dettaglio e incoraggiato strategie come il deposito in regime di accisa e la vendita diretta al consumatore per ridurre l'impatto dei dazi.

• L'evoluzione delle strutture delle accise e i negoziati commerciali in corso richiedono un approvvigionamento, una logistica e una distribuzione agili.

• Le aziende stanno orientando i loro portafogli verso prodotti premium e ultra-premium per mantenere prezzi più elevati.

• I canali di distribuzione si stanno adattando consolidando gli ordini e innovando l'offerta on-trade per sostenere le vendite nonostante la pressione dei dazi.

Questi cambiamenti normativi e commerciali costringono il settore a rimanere flessibile e innovativo.

Comportamento degli investitori

Anche il comportamento degli investitori influisce sul mercato del whisky. Molti collezionisti e investitori cercano un ritorno finanziario, non solo il piacere. Uno studio su oltre 83.000 registrazioni di vendite nel mercato dell'usato del whisky scozzese ha rilevato che i premi di reputazione legati all'origine geografica persistono anche dopo aver tenuto conto della reputazione della distilleria e delle caratteristiche della bottiglia. Questo effetto collettivo di reputazione attira sia investitori esperti che inesperti. Alcuni acquirenti speculano sull'aumento dei prezzi piuttosto che concentrarsi sulla qualità. La presenza di investitori speculativi può far aumentare i prezzi durante i periodi di boom, ma può anche contribuire alla volatilità quando il sentiment del mercato cambia. I collezionisti con motivazioni diverse, tra cui la redditività, aggiungono ulteriore complessità al mercato.

Nota: Comprendere questi fattori di mercato aiuta collezionisti, investitori e appassionati a prendere decisioni informate. Monitorare l'offerta e la domanda, le pressioni economiche, i cambiamenti normativi e le tendenze degli investitori è essenziale per orientarsi nel panorama in evoluzione del whisky.

Segmenti del mercato del whisky

Collezionabili vs. Quotidiani

I collezionisti spesso cercano bottiglie rare, edizioni limitate (https://spiritory.com/selection/limited-editions) o prodotti provenienti da distillerie chiuse. Queste bottiglie possono raggiungere prezzi elevati alle aste, soprattutto quando la rarità e la reputazione del marchio coincidono. I consumatori abituali, invece, puntano sull'accessibilità e sul prezzo. Acquistano bottiglie per il consumo quotidiano piuttosto che come investimento. Il mercato ha registrato recentemente un calo delle bottiglie rare e ultra-premium, con un calo del 16% dei volumi delle vendite all'asta. Il prezzo medio delle bottiglie in questo segmento è sceso da 370 a 363 sterline. Questo cambiamento suggerisce che, mentre i prodotti da collezione rimangono desiderabili, le opzioni di consumo quotidiano continuano a dominare le vendite.

Botti e investimenti

Gli investimenti in botti hanno guadagnato popolarità grazie alla ricerca di asset alternativi da parte degli acquirenti. Gli investitori acquistano botti intere, spesso conservandole per diversi anni prima di imbottigliarle o rivenderle. Questo approccio offre un potenziale di rendimenti più elevati, ma comporta anche dei rischi, come i costi di stoccaggio e la volatilità del mercato. Il calo delle bottiglie con un prezzo compreso tra 1.000 e 10.000 sterline, pari al 34% in volume e al 32% in valore totale delle vendite, dimostra che anche gli investimenti in botti devono affrontare delle sfide durante le correzioni del mercato. Gli investitori devono valutare i potenziali guadagni rispetto a questi rischi.

Premium vs. Entry-Level

Il mercato del whisky si divide in diversi segmenti in base al prezzo e alla qualità. La tabella seguente riassume il panorama attuale:

Negli ultimi anni si è assistito a una crescita iniziale dei segmenti premium, trainata dall'interesse di consumatori di nicchia. Le previsioni per il periodo 2025-2035 indicano una premiumizzazione di massa, con un mercato globale che dovrebbe raggiungere 118,5 miliardi di dollari e un CAGR dell'11,3%.

Tendenze regionali

Le preferenze regionali influenzano il mercato del whisky. Il Nord America e l'Europa continuano a privilegiare le espressioni premium e super premium, mentre l'Asia mostra un crescente interesse sia per le bottiglie da collezione che per quelle di uso quotidiano. I cambiamenti normativi e l'evoluzione dei gusti dei consumatori influenzano queste tendenze. I produttori si adattano offrendo prodotti specifici per ogni regione e strategie di marketing mirate.

Nota: comprendere questi segmenti aiuta acquirenti e investitori a orientarsi in un mercato complesso e in evoluzione.

Correzioni di mercato

Calo del mercato secondario

Dati recenti mostrano un calo significativo del mercato secondario. I volumi e i valori delle aste sono diminuiti drasticamente dal picco raggiunto all'inizio del 2022. La tabella seguente riassume i risultati principali provenienti da diverse fonti:

Questi dati evidenziano una fase di correzione del mercato, con un minor numero di transazioni di alto valore e uno spostamento verso bottiglie più accessibili.

Impatto sugli acquirenti

Le correzioni di mercato influenzano gli acquirenti in diversi modi. Molti consumatori mostrano una limitata consapevolezza dei prezzi e acquistano alcolici con scarsa frequenza. La forte fedeltà al marchio e la dipendenza dei rivenditori dai marchi principali contribuiscono a stabilizzare la disponibilità dei prodotti, anche durante le fasi di recessione economica. Il livello di reddito e il reddito disponibile sono indicatori della probabilità di acquisto di bottiglie di alta qualità. La sensibilità al prezzo aumenta con il mutare delle condizioni economiche, portando gli acquirenti ad adeguare le proprie abitudini di spesa.

• Il livello di reddito e il reddito disponibile sono indicatori del comportamento di acquisto di prodotti di alta qualità.

• La sensibilità al prezzo e i livelli di spesa cambiano durante le correzioni.

• L'analisi predittiva aiuta a prevedere i cambiamenti della domanda.

• I fattori che determinano gli acquisti e le preferenze di canale evolvono con i cicli economici.

Questi fattori si combinano per determinare il modo in cui gli acquirenti reagiscono alle correzioni del mercato, spesso con acquisti più cauti e un'attenzione maggiore al valore.

Nuove opportunità

Le correzioni di mercato creano nuove opportunità sia per i collezionisti che per gli investitori. I prezzi più bassi delle bottiglie e delle botti rare consentono di entrare a livelli più accessibili. Gli acquirenti possono diversificare le loro collezioni o i loro portafogli con meno rischi. I rivenditori e i produttori possono introdurre prodotti innovativi o edizioni limitate per attirare l'attenzione. L'analisi predittiva e le informazioni sui consumatori aiutano a identificare le tendenze emergenti e i segmenti non sfruttati.

Suggerimento: gli acquirenti che si mantengono informati e flessibili possono trarre vantaggio dalle correzioni del mercato acquistando bottiglie di qualità a prezzi ridotti e posizionandosi per una crescita futura.

Previsioni

Prospettive di crescita

Gli analisti del settore prevedono prospettive positive per il mercato globale dei superalcolici. Il settore prevede una crescita costante, con un aumento delle dimensioni del mercato da 68,37 miliardi di dollari nel 2024 a 85,62 miliardi di dollari entro il 2029. Questa crescita riflette un tasso di crescita annuale composto (CAGR) compreso tra il 4,6% e il 4,8%. Il solo mercato statunitense avrà un valore di 20 miliardi di dollari nel 2024, con un tasso di crescita del fatturato del 4,85%. Le performance regionali variano, con le distillerie scozzesi che registrano dati particolarmente robusti. La tabella seguente evidenzia i tassi di crescita annuali medi per regione:

Questi dati suggeriscono un forte potenziale di investimento ed espansione, soprattutto in regioni come Campbeltown e Islay.

Rischi futuri

Diversi fattori di rischio potrebbero influenzare l'andamento futuro dei prezzi e la stabilità del mercato. I rischi principali includono:

• Contraffazione e commercio illegale, che distorcono i prezzi e limitano la crescita legittima.

• Sfide normative, come le diverse norme di produzione ed etichettatura, che aumentano i costi di conformità.

• Carenza di materie prime e ritardi nelle spedizioni, che possono interrompere le catene di approvvigionamento e causare volatilità dei prezzi.

• Rallentamenti economici, che portano a una riduzione dei consumi e a una pressione al ribasso sui prezzi.

• Iniziative di sostenibilità, che possono aumentare i costi di produzione.

• Globalizzazione del mercato, che introduce nuova concorrenza e complessità normativa.

• Il segmento premium e di lusso, dove la disponibilità limitata e la domanda dei collezionisti possono far salire i prezzi.

Da tenere d'occhio

Gli operatori di mercato dovrebbero monitorare diversi indicatori per convalidare e adeguare le previsioni:

• Andamento della domanda e preferenze dei consumatori

• Livelli delle scorte e rotazione delle scorte

• Efficienza produttiva

• Notorietà e reputazione del marchio

• Previsioni finanziarie, inclusi ricavi e margini di profitto

• Pianificazione di scenari per cambiamenti normativi ed economici

• Analisi in tempo reale, come dati di vendita e sentiment sui social media

• Modelli di consumo regionali e cambiamenti demografici

Suggerimento: monitorare questi indicatori aiuta le aziende e gli investitori ad allineare le strategie alle realtà di mercato e a rispondere rapidamente ai rischi o alle opportunità emergenti.

Il mercato del whisky continua ad evolversi, influenzato sia dalla volatilità a breve termine che dalla crescita a lungo termine. Le tendenze principali includono:

• Il valore di mercato ha raggiunto 67,58 miliardi di dollari nel 2024, con un CAGR previsto del 5,18%.

• Le esportazioni di whisky americano hanno raggiunto 1,7 miliardi di dollari nel 2022, dimostrando una forte domanda.

• I segmenti premium e di fascia alta si espandono grazie alla ricerca di qualità e autenticità da parte dei consumatori.

• Il Nord America e l'Asia-Pacifico guidano la crescita regionale.

Collezionisti, investitori e appassionati dovrebbero monitorare questi cambiamenti, utilizzare dati affidabili e rimanere flessibili per avere successo in questo ambiente dinamico.

FAQ

Cosa determina le variazioni di prezzo del whisky?

I prezzi del whisky rispondono all'offerta, alla domanda, ai cambiamenti economici e alle normative. I produttori adeguano i prezzi in base ai costi, alle tasse e all'interesse dei consumatori. I collezionisti e gli investitori influenzano il valore delle bottiglie rare. Anche le correzioni di mercato e gli eventi globali giocano un ruolo importante.

Il whisky è un buon investimento nel 2024?

Gli analisti vedono un potenziale di crescita a lungo termine, soprattutto per le bottiglie e le botti rare. Tuttavia, le recenti correzioni del mercato evidenziano dei rischi. Gli investitori dovrebbero fare ricerche, diversificare e monitorare le tendenze prima di impegnare i propri fondi.

In che modo i dazi influenzano i prezzi del whisky?

I dazi aumentano i costi di importazione. I produttori spesso trasferiscono questi costi agli acquirenti, aumentando i prezzi al dettaglio. Le tensioni commerciali possono anche interrompere le catene di approvvigionamento e limitare la disponibilità dei prodotti.

I whisky rari sono sempre più preziosi?

Non sempre. La rarità può aumentare il valore, ma anche la reputazione del marchio, l'invecchiamento e la domanda di mercato sono fattori importanti. Alcune bottiglie rare perdono valore durante le correzioni di mercato o se le tendenze cambiano.

Quali rischi devono considerare gli acquirenti di whisky?

Gli acquirenti devono affrontare rischi quali la contraffazione, i cambiamenti normativi e le recessioni economiche. Anche la volatilità dei prezzi e i problemi della catena di approvvigionamento possono influire sul valore. Rimanere informati aiuta a gestire questi rischi.